这不仅关乎“耐心资本”，更关系到
政府参与经济活动的方式与深度的改变
根据8月1日开始施行的《公平竞争审查条例》，地方政府不能再实施返还税收、土地出让金等补贴政策，而此前地方政府招商引资时“拼政策”，拼的多半是这些补贴政策。
对于这一条例，有企业负责人在接受我采访时表示，不理解为什么不让地方政府“市场化竞争”了。我有些错愕，政府补贴难道不是“市场化”的反义词？当然我也能理解，过去地方政府之间的竞争被认为是驱动中国经济快速增长的关键因素之一，具有天然的正当性。
但是我觉得企业家们没必要担心竞争不再。就在8月1日之前，已有多个省份宣布成立百亿级甚至千亿级政府投资基金，目的之一便是通过投资将地方政府与企业深度绑定，实现“基金招商”。
包括政府引导基金、母基金在内的政府投资基金早已不是新鲜事物，只不过近几年其目标愈发偏向招商引资。特别是堵上地方政府滥用财政资金给予企业补贴的“后门”之后，基金招商被视为为数不多的“前门”之一，那些财力雄厚同时能够熟稔运行政府投资基金的地方政府将在招商引资上获得更多优势。有股权投资机构人士告诉我，相比财政补贴，股权投资有可能看到“回头钱”，从而直接反哺地方政府财政，这算是基金招商的另一激励。
8月中旬，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》对外发布，明确叫停地方政府发放“上市奖励”。一个地方上市公司的数量往往被用来衡量当地经济活跃程度，地方政府自然希望本地拥有更多上市公司。如今虽然“上市奖励”被叫停，但地方政府越来越多下场成为公司投资人，而上市又是退出投资的重要方式，地方政府对于上市的渴望恐怕有增无减，而且这次是作为更为直接的利益相关方。
正是由于政府投资基金除资金保值增值之外还有其他目标，因此当我们谈论“创投之变”时，它不仅仅关乎政府投资基金如何成为“耐心资本”，更关系到政府参与经济活动的方式与深度的改变。政府与市场之间的边界又一次发生了改变，这会给我们带来一些什么样的深刻变化呢？
发于2024.9.2总第1154期《中国新闻周刊》杂志
杂志标题：如何让政府投资基金真正耐下心来
作者：陈惟杉
编辑：黄卫
运营编辑：肖冉
发表于 2024-8-29 10:47
