李福成持股成本远低于当前股价 供图/视觉中国
A股上市公司福成股份发布公告表示，由于股价未曾到达大股东及实控人李福成的理想价位，故李福成尚未减持其所持有的公司股份。大股东拒绝减持的例子在A股市场并不多见，李福成拒绝减持也许与其"不差钱"有关。
作为福成肥牛的创始人，李福成身家已高达67亿。不过，让李福成成为首富的还是房地产，当地人笑言"半个燕郊都是李福成的"，他也因此得了一个绰号叫"李半城"。
A股上市公司福成股份发布公告表示，由于股价未曾到达大股东及实控人李福成的理想价位，故李福成尚未减持其所持有的公司股份。福成股份大股东李福成一直被外界称作燕郊首富;北京青年报记者注意到，李福成放弃减持，很有可能与他"不差钱"有关。
事件
大股东李福成未实施减持计划
据福成股份4月17日晚间公告称，由于股价未曾到达理想价位，故李福成尚未减持其所持有的公司股份。按照半年前的计划，李福成最多可减持3200万股，以当时市价测算，套现约4.55亿元。北青报记者注意到，李福成如果套现成功，接近福成股份近三年净利润之和--4.83亿元。
李福成曾于2016年9月20日抛出减持计划，其以个人资金需求为由，拟通过大宗交易或集中竞价交易的方式减持持有的福成股份，减持数量不超过其所持公司股份总数的25%。当时李福成持有公司1.28亿股股份，占公司总股本的15.65%。
公告称，减持方式分别为集中竞价减持和大宗交易减持，截止时间分别为3月23日和4月18日。这意味着李福成的减持计划最终没有实施。公告还表示，今年3月下旬，李福成因个人身体健康原因及为培养家族事业接班人，已辞去其担任的福成股份董事职务。根据有关规定，李福成自3月21日辞去董事后六个月内不转让其所持有的上市公司股份。这让福成股份中小股东忧心不已的抛压，终于被化解。
分析
不减持或因"不差钱"
北青报记者注意到，大股东以股价不理想而拒绝减持的例子，在A股市场并不多见。李福成拒绝减持，除了股价不理想之外，也许与其"不差钱"有关。
根据福成股份2016年年报显示，2016年营收13.71亿元，同比增长2.02%;实现归属于母公司净利润1.84亿元，同比增长11.04%;扣非后净利润为1.61亿元，同比增长48.55%。
福成公司自称A股市场殡葬主业第一家，目前主业分别为畜牧养殖屠宰及食品加工业、餐饮服务业和殡葬行业，2016年年报显示，其殡葬业营收为1.97亿、营业利润为1.67亿，毛利率高达84.84%，虽然占主营业务比例仅为14.39%，但增长空间相当大。
光大证券研报指出，公司通过福成和辉并购产业基金进行外延性扩张，收购江苏宜兴龙野公墓及杭州钱江陵园各60%股权，进一步扩大殡葬业版图。公司全年新增墓位504个，销售墓位3266个，实现营收1.97亿，较上年增加20.18%。
研报特别指出，该公司业务结构优化，殡葬服务是未来主要增长点。毕竟高达84.84%的毛利率，在A股市场并不多见。据北青报记者不完全统计，2016年营业毛利润超过福成股份的，不超过10家上市公司。
追访
福成收购陵园看中现金流
2014年9月11日，福成五丰(福成股份前身)晚间的一则公告，宣告了A股最大手笔的殡葬业并购案出炉。福成五丰称，公司拟以15亿元的交易作价，并购宝塔陵园100%的股权，增值率达181.26%，"综合考虑宝塔陵园财务和业务状况及发展前景、未来盈利能力等各因素确定本次交易价格。"公司称。
对于宝塔陵园未来的业绩，福成投资承诺，标的资产2014年、2015年、2016年、2017年、2018年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5500万元、8500万元、10200万元、12240万元、14688万元。如本次重组完成后在盈利承诺期内宝塔陵园不能实现上述承诺的盈利预测数，福成投资承诺将以本次重组后所取得的福成五丰股份向福成五丰补偿盈利预测数与实际净利润数之间的差额。
据了解，福成五丰看中宝塔陵园，还与该行业特点有关，公司试图用殡葬业务的现金流为原有业务提供现金支持。公告称，客户多为个人消费者，销售时需要客户全额付款，不存在赊销。销售特点决定其收入确认与现金流入具有较好的匹配性。交易完成后，上市公司可以利用宝塔陵园充裕的现金流作为支撑，为受宏观经济环境影响下上市公司原有主业的战略布局提供有力的资金支持，并为未来的外延式发展战略积累经验。
当时市场称，宝塔陵园主营墓位销售业务，园区总占地765.25亩，规划墓穴数量约为12.5万个，同等墓地价格比北京便宜30%-50%。公司盈利能力强，为福成五丰打开新的利润增长点。
关注
燕郊首富心里福成的股价是多少?
昨天，福成股份的股价收于13元附近，这与李福成心目中的理想价位相差多少呢?
据了解，在减持计划中，李福成曾表示，减持价格将不低于福成股份2016年9月19日收市后股票收盘价13.58元。此后，其股价向上震荡，基本稳定在14.9元附近，一度接近17元水平，但李福成并没有实施减持计划。
有媒体报道，李福成的持股成本似乎远低于13.58元，持股来源分为三大块，分别为非公开发行、二级市场增持及协议转让。其中，李福成于2013年12月认购福成股份定增股票1358.21万股，认购价格为5.96元/股。此后，上市公司转股分红等因素，李福成这部分股权变更为1765.67万元，单股成本变为4.4元左右。2015年12月，李福成从福成投资手中接过福成股份1亿股股份，交易价格为9.25元/股。此外，李福成于2015年7月28日至2015年8月27日期间累计增持福成股份股票1000.68万股，增持均价10.896元/股。
即便李福成以13.58元这个减持价格下限卖出，都可以获得不菲的盈利。但是燕郊首富的心思，一般人很难猜透。
文/本报记者 刘慎良
发表于 2017-4-20 09:37
